（原标题：招商证券被索赔15亿 揭开十年前的并购案作秀风云）

《投资者网》韩宜珈

十年前的沿路并购重组案，又起了新的风云。

近日，中安科股份有限公司（以下简称“中安科”）发布公告示意，朝上海金融法院拿告状讼，告状了招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）。在公告中，中安科示意，招商证券动作公司首要金钱重组独处财务参谋人，因未能按照商定照章竭力尽责，导致公司际遇损失，公司朝上海金融法院拿告状讼。

中安科示意，现今依然收到了上海金融法院投递的《受理见告书》（2024）沪74民初884号。浪漫本公告泄露日，该案件尚未开庭审理。

令东说念主瞩指标是，这次中安科要求法院判令招商证券向公司抵偿各项损失，抵偿金额高达15.32亿元，同期还要求招商证券退还3150万的财务参谋人费，并支付利息损失。

15亿的抵偿，不仅让招商证券站上了风口浪尖，也让十年前的沿路并购重组案从头参预了全球视线。

28亿并购案

要回溯引起纠纷的并购案，还要从飞乐股份化身中安科的收购提及。

中安科前身为飞乐股份，竖立于1987年的国企，最运行的业务是分娩电子元器件，成套音响系统，况兼在1990年到手地通过国资改制完了了上交所上市，在当初是著名的八大股之一。

在2013年，飞乐股份与中安消进行了金钱重组，彼时飞乐股份发布的重组预案清楚，这次拟购买的中安消100%股权的预估评估值为48.69亿元，预估升值率为1216%。经折价后，最终走动金额为45.00亿元。而靠近45亿元的走动金额，飞乐股份将展望以4.39元/股的价钱向中恒汇志刊行10.25亿股股份。

这次金钱重组组成借壳重组，其控股鼓励将变更为中恒汇志，本色限定东说念主则由上海国资委变更为涂国身。同期，同一后飞乐股份将不再从事汽车仪器样子、汽车电子及汽车线束业务，而全皆转向消防和安防系统集成、安防居品制造及安防空洞运营办职业务。

2015年，飞乐股份发扬改名为中安消，中安消也以金钱置换的方法完成了借壳上市。但是借壳上市后，中安消的发展并不乐不雅，为了扩展安保业务，中安消握住地收购彭胀，尊府清楚，2015年至2017年间，中安科长入收购了10家公司，走动金额卓绝23亿元。

合手续高速彭胀，让公司堕入财务逆境。终于在2017年，因为耗损和欠债问题，被走动所挂牌“ST”，长入多年踯躅在退市角落，其间履历了屡次债务重组，到2024年6月底才得以“摘帽”。另外值得谨防的是，中安消在2018年5月改名为中安科。

而从2013年5月和2014年8月，中安科（此前的“中安消”）的一系列首要金钱重组，皆是招商证券负责的。

作秀风云

引起证监会探望的，是2014年2月飞乐股份（现“中安科”）与深圳市中恒汇志投资有限公司（以下简称“中恒汇志”）的走动。走动公告清楚，飞乐股份购买中恒汇志合手有的中安消时刻有限公司100%股权并召募配套资金。飞乐股份拟置出金钱作价15.19亿元，拟置入金钱作价28.59亿元。

2015年1月，在招商证券全程指引与参与下，有关首要金钱重组完成。

那时中安科与中恒汇志的走动，还建设了事迹欢喜，那时招商证券出示的财务证明清楚，中恒汇志2014年度、2015 年度、2016年度的利润预测数鉴识为2.10亿元、2.86 亿元、3.78 亿元。而中恒汇志被收购后，事迹却与此前收购时预测的收入大相径庭，这才引起了证监会的探望。

2016年12月22日，因公司涉嫌违背证券法律律例，中国证监会决定对中安科进行立案探望。

按照证监会的探望，在收购时，中安消的多个项指标盈利预测上存在“水分”。最初是黔西南“班班通”神态，中安消那时的财务证明中预测该神态隔年（2014年）阐发收入3.42亿元，可是到了2014年中安消却没能中标“班班通”神态，其中，中安消在参与安龙县神态招标经由中，还因涉嫌串连招标，被暂停搞定，尔后还被安龙县财政局罚金，列入不良行径纪录名单，在一年内辞让参加政府采购行为。

中安消时刻在本色未中标任何工程的情况下，未实时从头编制并提供《盈利预测证明》，导致评估证明对于“中安消时刻评估值为28.59亿元，评估升值约为26.91亿元，升值率1,597.19%”的评估论断严重虚假，置入金钱评估值严重虚增。

此外，2013年底，中安消参与的包头市石拐区“聪惠石拐”神态，那时中安消仅依据当月《工程程度完工阐发表》阐发“聪惠石拐”神态贸易收入5000万元，结转本钱2498.46万元。经探望，“聪惠石拐”神态2013年底不具备施工条款，且协议价款存在概略情趣，中安消收入的真确性存疑，这也导致中安消2013年度贸易收入虚增5000万元。

同期，中安消对以BT方法邻接的工程神态收入未按公允价值计量，虚增2013年度贸易收入515万元。

证监会示意，中安消未实时从头编制并提供《盈利预测证明》，导致评估证明对于“中安消评估值为28.59亿元，评估升值约为26.91亿元，升值率1597.19%”的评估论断严重虚假，置入金钱评估值严重虚增。

2019年5月30日，证监会向中安科下发《行政处罚决定书》《商场禁入决定书》，中安科处以40万元罚金，中安科董事长黄峰也被罚金20万元；2022年，因招商证券有关神态履职经由中未竭力尽责，证监会对招商证券下发《行政处罚决定书》，对其责令改正，充公业务收入3150万元，并处以3150万元罚金决定，最终共计罚没6300万元。

对于28亿的并购来说，两家的罚金在那时看起来并不算多。但此事件后续引起的影响却更为潜入。

自那之后，中安科的股价也一直不见起色，从最高的46.81元一齐跌于今天的2.38元。这无疑引起了大宗股民的不悦，纷纷告状中安科。

凭据中安科2023年3月发布的公告清楚，其有关的证券虚假述说包袱纠纷案件共计高达7985例，而凭据企查查最新数据清楚，这一数目依然降到了4829例。在2023年的公告中，中安科示意，尚未判决的案件共计99例，所涉诉讼恳求金额共计为东说念主民币1.15亿元；一审已判决的案件共计7801例，所涉诉讼恳求金额共计为东说念主民币11.67亿元；二审已判决的案件共计85例，所涉诉讼恳求金额共计为东说念主民币3979.23万元。系数金额达到13.22亿元。对于频年耗损的中安科来说，这是笔不小的金额。

如今，中安科将招商证券再次告上法庭，并在公告中强调，招商证券的违约行径既违背了法律轨则，也违背了两边协议的商定，系酿成公司损失的径直原因。

各负其责

中安科与招商证券的作秀案件，也在2024年6月，被最高手民法院发布列为典型案例。

在对于案件的裁判神情中，上海市高等东说念主民法院和上海金融法院在审理有关民事抵偿案件时认定，招商证券动作独处财务参谋人，需对重组行为作审慎遵法探望，对上市公司讲述文献的真确性、准确性、完好性进行充分核验，其出具的主意中遴荐其他机构大概东说念主员的专科主意的，仍然应当赐与审慎核查。经过鉴识考量，招商证券应在25%的界限内对中安科的证券虚假述说民事包袱承担连带抵偿包袱。

而这次15亿索赔，有媒体报说念称，浪漫当今，有关法院凯旋判决认定招商证券在25%的界限内，对中安科案的投资者承担连带抵偿包袱，共计金额2.87亿元，招商证券当今按照“应赔尽赔”原则已基本赔付完毕。

值得谨防的是，招商证券此前就已屡次承担连带抵偿包袱。据招商证券2022年年报，浪漫2023年3月22日，上海金融法院已就6335名投资者所涉案件作出一审判决或裁定，判决判令招商证券就中安科需向投资者支付的损失8.87亿元在25%的界限内承担连带抵偿包袱；武汉市中级东说念主民法院已就1341名投资者所涉案件作出一审判决或裁定，判决判令招商证券就中安科需向投资者支付的损失1.93亿元在25%的界限内承担连带抵偿包袱。

信息泄露的真确、准确、完好是防备证券商场灵验运行的必要条款。最高手民法院的案例中也提到，保荐东说念主、承销商、独处财务参谋人、管帐师事务所、讼师事务所、评估机构等证券工作机构动作商场“看门东说念主”，对于防备证券商场的“公道、公道、公开”和灵验运行阐述着要津性的作用。

上海市高等东说念主民法院、上海金融法院经审理示意赌钱最火的手机app，对于证券工作机构承担证券虚假述说民事抵偿包袱，应空洞考量其行径性质、纰缪程度以及与投资者损失之间的原因力等成分认定其应当承担的抵偿界限。（想维财经出品）■

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